Caputo confirmó el pago de la deuda de enero y ratificó la política de emisión cero
En un contexto de alta expectativa por parte de los mercados financieros, el ministro de Economía, Luis Caputo, confirmó que el Gobierno cumplirá con los vencimientos de deuda previstos para enero sin recurrir a la emisión monetaria. La definición busca enviar una señal de previsibilidad y disciplina fiscal tanto al mercado local como al internacional.
El foco está puesto en el pago de capital e intereses de bonos soberanos, un compromiso clave para evaluar la solidez del programa económico en marcha y la capacidad del Tesoro para sostener el equilibrio financiero.
Pago garantizado y sin emisión
Caputo fue categórico al explicar el origen de los fondos que se utilizarán para afrontar los compromisos del primer mes del año. Según detalló, el Tesoro cuenta con los dólares necesarios gracias al ordenamiento de las cuentas públicas y la acumulación de recursos genuinos.
La estrategia oficial apunta a sostener el superávit financiero y evitar la asistencia del Banco Central al Tesoro, una práctica habitual en décadas anteriores y asociada a procesos inflacionarios.
Los vencimientos bajo la lupa del mercado
En enero, la Argentina deberá afrontar pagos correspondientes a distintos instrumentos de deuda, entre ellos bonos como BOPREAL, AL y GD. El cumplimiento de estos compromisos es observado de cerca por inversores y analistas, ya que funciona como una prueba de credibilidad del programa económico.
- Fondos garantizados para el pago de intereses.
- Compromiso de no emitir pesos para cubrir vencimientos.
- Objetivo de autofinanciamiento del Tesoro.
El fin de la asistencia del Banco Central
Uno de los ejes centrales del mensaje del ministro fue la desvinculación entre el Banco Central (BCRA) y el Tesoro Nacional. La hoja de ruta oficial plantea que el Estado gaste exclusivamente lo que recauda, sin recurrir a financiamiento monetario.
En este esquema, el desafío inmediato será demostrar que el Tesoro puede absorber los pesos necesarios para adquirir dólares al BCRA sin generar desequilibrios en la base monetaria.
Claves del escenario financiero
Para comprender la relevancia del anuncio, desde el Ministerio de Economía señalan tres variables centrales que marcarán el pulso financiero en el inicio de 2026:
- Superávit financiero: mantener un excedente incluso después del pago de intereses.
- Reservas netas: continuar con la recomposición del stock del BCRA.
- Riesgo país: buscar una baja sostenida que habilite el regreso al crédito voluntario.
Contexto: deuda, herencia y mercados
Históricamente, la Argentina ha alternado entre el endeudamiento externo y la emisión monetaria para cubrir déficits fiscales. El actual intento de “eliminar la dependencia de Wall Street” representa un cambio de paradigma, basado en el equilibrio fiscal y el financiamiento con recursos propios.
Con un riesgo país aún elevado, el cumplimiento de los vencimientos de enero es visto por el oficialismo como una condición necesaria para normalizar la curva de rendimientos y recuperar acceso al crédito a tasas razonables.
Señales al mercado y lo que viene
La confirmación del pago de la deuda sin emisión busca reforzar la credibilidad del programa económico y consolidar la baja de la inflación. De cara a 2026, el desafío será sostener el superávit en un contexto de alta exigencia política y social.
Si el Gobierno logra cumplir con este compromiso manteniendo el orden fiscal, ganará margen de maniobra para avanzar en negociaciones con organismos multilaterales y profundizar su agenda de reformas estructurales.
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